AMD го смачка, Лиза Су го смачка: Ето как да го търгувате


Смаза го! Добре, може би съм малко предубеден. Може би отдавна съм Advanced Micro Devices (AMD) . Може би Лиза Су вече беше любимият ми изпълнителен директор за всички времена. Може би, просто може би, когато Advanced Micro Devices публикува финансовите резултати на фирмата за първото тримесечие във вторник вечерта, фирмата просто откъсна капака на топката. Може би.

За тримесечния период, приключващ на 26 март 2022 г., Advanced Micro Devices публикува коригиран EPS от $1,13 (GAAP EPS: $0,56) при приходи от $5,9B. И двата най-добрия и долния резултат лесно надминават Уолстрийт. Това е ръст на печалбите от 117% при ръст на продажбите от 71,2% за тези, които поддържат резултат.

Гледайки числата в числата… коригираният брутен марж се подобри (смайващите 660 bps) от 46% преди година на 53%. Коригираният оперативен доход нарасна със 141% въпреки 62% ръст на коригираните оперативни разходи. Това води до коригиран оперативен марж, който нарасна с цели девет процентни пункта до 31%. С изключение на Xilinx, коригираният приход се е увеличил с 55%, коригираният брутен марж се е увеличил от 46% на 51%, докато коригираният оперативен доход нарасна със 110% и коригираният оперативен марж се е увеличил до 30%. Корпоративното изпълнение е страхотно. Цифрите са зашеметяващи.

Ефективност на сегмента

Изчислителна техника и графика

… включва процесори и чипсети за настолни и преносими компютри, дискретни и интегрирани графични процесори, центрове за данни и професионални графични процесори и услуги за разработка

Приходите се увеличиха с 33% на годишна база и с 8% последователно до 2,8 милиарда долара (нов рекорд), движени от продажбите на процесори Ryzen и Radeon през годината и продажбите на процесори Ryzen през тримесечието.

– Рекордни оперативни приходи от 723 милиона щатски долара спрямо 485 милиона долара за периода преди година.

– Средните продажни цени се увеличиха както на годишна база, така и на тримесечие, движени от по-богата комбинация от продажби на процесори Ryzen.

Enterprise, вградени и полу-поръчкови

… включва сървърни и вградени процесори, полу-персонализирани, System-on-Chip (SoC) продукти, услуги за разработка и технологии за игрови конзоли

Приходите нараснаха с 88% на годишна база и с 13% последователно до $2.5B (нов рекорд), дължащи се на продажбите на процесори EPYC, както и на продажбите както в полу-персонализираните, така и в вградените продуктови пространства.

– Рекордни оперативни приходи от $881 млн. спрямо $277 млн. за периода преди година.

– Оперативните приходи се подобриха поради по-високите приходи и печалбата от лицензиране от $83 милиона.

Xilinx

… включва програмируеми входни масиви (FPGA), адаптивни системи върху чипове (SoC) и адаптивна компютърна платформа за ускорение (ACAP) …

Частичните приходи за тримесечието бяха 559 милиона долара с оперативни приходи от 233 милиона долара. На база проформа за цялото тримесечие, Xilinx генерира над 1 милиард долара приходи (+22%), движени от растеж във всички основни категории крайни пазари. (Тази сделка приключи в средата на февруари.)

На тази бележка…

По време на разговора снощи, главният изпълнителен директор Лиза Су каза, че сделката с Xilinx, както и планираното придобиване на Pensando са довели AMD до “значителна преломна точка” в трансформацията на фирмата. Су добави: “Стратегическото значение на придобиването на Xilinx за нашите дългосрочни цели не може да бъде надценено. Като доставчик номер едно в индустрията на FPGA и адаптивни изчислителни решения. Xilinx значително разширява нашето технологично и продуктово портфолио.”

Outlook

За текущото тримесечие AMD очаква да види приходи от приблизително 6,5 милиарда долара, което би било добре за годишен ръст от 69% и последователен ръст от 10%. Това също е над консенсуса на Wall Street от около 6,4 милиарда долара. Фирмата също така очаква коригираният брутен марж за второто тримесечие да отпечата близо 54%, което е доста над 51% или повече, които Уолстрийт търсеше.

За цялата 2022 година AMD очаква приходите да достигнат около 26,3 милиарда долара. Ако се реализира, това би било добре за годишен ръст от 60% и смазани предходните насоки за растеж от 31%. Това също надминава консенсусното мнение за 25,2 милиарда долара. И тук фирмата сега очаква брутната печалба да достигне около 54%, спрямо предходните насоки от 51%.

Само настрана… AMD изкупи обратно 1,9 милиарда долара обикновени акции през първото тримесечие, оставяйки 8,3 милиарда долара в текущото (и наскоро засилено) разрешение.

Уол Стрийт

Мога да намеря девет анализатори от страна на продажбите, които са оценени на пет звезди от TipRanks и са изразили мнение за Advanced Micro Devices, след като тези приходи бяха публикувани снощи. Има седем еквивалентни оценки за „купуване“ или „купуване“ и две еквивалентни оценки „задържане“ или задържане. Така тези девет влязоха във вторник вечерта. Има известно движение на целевите цени и в двете посоки.

Средната целева цена за тези девет анализатора е $141,67 с най-висока цена от $200 (Ханс Мозесман от Rosenblatt) и ниска от $98 (Harsh Kumar от Piper Sandler). Средната стойност на седемте “купува” е $152,43, докато двете “държания” средно $104.

Мислите ми

AMD го смачка. Отново. Лиза Су отново го смачка. Средата за запасите от чипове несъмнено е трудна. Аз силно вярвам в почти постоянното състояние на търсене на всичко, което тази индустрия прави. Това няма да изчезне толкова бързо. Тъй като доставките наваксват търсенето и тъй като глобалните икономики се борят, бих си помислил, че цените на чипове от всякакъв вид може да се подозира, че се движат напред. Тъй като инфлацията се забавя (ако се забави), чиповете и технологиите като цяло няма да бъдат освободени.

Въпреки това, AMD, заедно с Nvidia (NVDA) е каймакът на културата в създаването на авангарда в толкова много процъфтяващи индустрии. NVDA все още се търгува с 35 пъти по-големи печалби, AMD с много по-разумни 22 пъти. Да, първо добавих и след това намалих излагането на AMD надолу. Това беше управлението на риска. Все още съм вярващ и AMD влезе в тези приходи като третата по големина дълга позиция в книгата ми.

Читателите могат да видят, че последните няколко дни бяха благосклонни към AMD, след като низходящият триъгълник, разтегнат през януари до началото на април, отприщи известен натиск върху акциите. Относителната сила, Full Stochastics Oscillator и дневният MACD изглеждат по-добре, отколкото в края на април.

В момента виждам 50-дневната SMA на акциите ($105) като опорна точка. Това би позволило, ако се вземе за целева цена от $126 консервативно… Виждах $132. Добавяне? Между $90 и $85. Паника? Вероятно не. Ново ниско ниво от 2022 г. ще доведе до намаляване на експозицията.

(AMD и NVDA са холдинги в Action Alerts PLUS членски клуб. Искате ли да бъдете предупредени, преди AAP да купи или продаде тези акции? Научете повече сега.)

Получавайте известие по имейл всеки път, когато пиша статия за истински пари. Щракнете върху „+Следване“ до моя автор към тази статия.