Финансовият наблюдател на ЕС предлага аварийна спирачка за енергийните пазари – EURACTIV.com


Временно спиране на дериватите на газ и електричество, когато цените скочат, може да подобри начина, по който работят енергийните пазари, предложи надзорният орган на Европейския съюз за ценни книжа в четвъртък (22 септември), заедно с по-фундаментални промени във времето.

Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA) заяви, че броят на спиранията на търговията с енергийни деривати е бил много нисък през последните седмици въпреки правилата за прекъсвачи, които вече са в сила, и цените се покачват след нахлуването на Русия в Украйна през февруари.

„Следователно би било полезно да се обмисли прилагането, временно и само за пазарите на енергийни деривати, на нов тип механизъм за спиране на търговията“, ESMA се казва в изявление.

Параметрите на такъв механизъм трябва да бъдат определени на ниво ЕС, за да се прилагат за всички платформи, които търгуват с енергийни деривати, се казва в него – стъпка, която ще отмени борсите.

„Бихме предвидили тези механизми да задействат спирания само за ограничен период от време и при изключителни обстоятелства, например в случай на екстремни скокове на волатилност, които могат да доведат до хаотични условия за търговия“, каза ESMA.

Такъв механизъм трябва да бъде въведен като част от спешните мерки за справяне с настоящата енергийна криза, се добавя в него.

ESMA отговори на a призив за “конкретни планове” от изпълнителния орган на ЕС, Европейската комисия, за справяне с проблеми, повдигнати на енергийните пазари от високите цени, които принуждават правителствата да предлагат помощ на енергийните компании.

Маржин колове

Енергийните фирми продават продукцията си, използвайки пазари на деривати, като на практика се изисква от тях да публикуват „марж“ под формата на пари в брой, за да покрият позиции в клирингови къщи, в случай че се провалят.

ESMA заяви в четвъртък, че може официално да изясни, че търговските книжа и държавните облигации на ЕС вече се квалифицират като обезпечение. Но той отхвърли предложението на индустрията, че квотите за въглеродни емисии на ЕС също могат да бъдат използвани, като се има предвид тяхната „висока променливост и ограничена правна защита“.

Той също така имаше опасения относно превръщането на необезпечените гаранции на търговските банки в допустими за използване като обезпечение и каза, че ще трябва да се прилагат строги условия.

ESMA каза, че такива условия включват ограничение във времето за тяхното използване, като например за зимния период, когато се очаква напрежението на енергийните пазари да продължи.

„ESMA вярва, че пруденциалните изисквания трябва да продължат да подкрепят всички подобни експозиции и да ограничат риска от концентрация на банките, което след това би имало въздействие върху практическото използване на такъв тип обезпечение“, каза надзорният орган, имайки предвид заделянето на капитал от банките за покриване на рискове от гаранциите се вкисват.

Клиринговите къщи трябва също да определят лимит, за да гарантират, че банковата гаранция представлява само „малък дял“ от общите първоначални изисквания за маржин.

Подобни предпазни мерки ще бъдат приветствани от банковите регулатори в блока, притеснени от разхлабване на капиталовите правила.

Висш европейски банков надзорник каза, че кредиторите не трябва да бъдат насърчавани да дават гаранции, които не са с търговска цена и са подкрепени с подходящ капитал.

Страните от ЕС ще проведат извънредна среща следващата седмица, за да вземат решение за извънредни мерки в помощ на енергийните компании.

Повече прозрачност

ESMA сигнализира за необходимостта регулаторите да имат много по-широка власт върху стоковите пазари, за да включват не само борси, но и извънборсова или извънборсова търговия и транзакции на физическия пазар.

Беше „решаващо“ националните надзорни органи в държавите от ЕС да имат по-голяма видимост върху извънборсовите сделки, които покриват същия пазар като тези, търгувани на борсите, каза ESMA.

Освен това физически уредените газови и електрически продукти трябва поне да отговарят на минималните изисквания за транзакции и ежедневно отчитане на позицията, за да се увеличи прозрачността, се казва в него.

Регулаторните освобождавания за големи нефинансови фирми, които могат да търгуват със стокови деривати, трябва да бъдат премахнати, така че да изискват лиценз за инвестиционен посредник, каза ESMA.

„Това ще гарантира, че такива значими субекти, активни на пазарите на стокови деривати, извършващи по същество същия бизнес като инвестиционните посредници, ще бъдат обект на строгите изисквания, установени във финансовата регулация“, каза ESMA.