Работейки с надежда, китайските пазари искат действия, а не повече политически обещания


  • Действията трябва да следват обещания, ако пазарът иска да събере инвеститорите
  • Технологичните фирми се надяват срещата на най-високо ниво да сигнализира за отсрочка на регулаторите
  • Глобалните пари остават предпазливи по отношение на Китай на фона на блокирането на COVID-19, предпазливост на политиката

СИНГАПУР, 5 май (Ройтерс) – Обещанията за политическа подкрепа и възможна среща между технологичните гиганти и китайските лидери тази седмица помогнаха за спиране на разгрома на фондовите пазари в страната засега, но инвеститорите очакват, че е малко вероятно това да привлече нови притоци, докато икономиката стабилизира.

Акциите на континенталната част и Хонконг се представиха драстично по-ниски от глобалните конкуренти през последните няколко години, тъй като търговското напрежение, регулаторните репресии, пандемията и сега новото блокиране на COVID-19 накърниха доверието и печалбите на компаниите.

Освен това, някога могъщият сектор на имотите е в свиване, прекъснато от кредита след големия строителен предприемач Evergrande (3333.HK) просрочени плащания по облигации миналата година.

Регистрирайте се сега за БЕЗПЛАТЕН неограничен достъп до Reuters.com

Надеждите са насочени към неясни обещания за помощ – миналата седмица от мощното Политбюро и през март от вицепремиера Лиу Хе – както и шанс срещата на високо ниво да сигнализира за край на дълга репресия срещу интернет сектора. Прочетете още

„Тук има много потенциал нагоре“, каза Мохамед Апабхай, азиатско-тихоокеански търговски стратег на Citibank в Хонконг, който каза, че инвеститорите сега изглежда са склонни да купуват спадове, докато чакат подкрепящата реторика да се превърне в действие.

„Позиционирането е толкова леко… че не е нужно много, за да може този пазар да направи доста съществен ход“, добави той.

Преговорите между технологични фирми и китайски лидери, за които се съобщава, че са насрочени за петък, са един източник на защитен оптимизъм, дори ако това може да не предизвика незабавно бързане обратно към силно продавания сектор.

Гигантът за доставка на храна Meituan (3690.HK) е сред поканените, каза един човек, докато South China Morning Post съобщи миналата седмица, че Alibaba (9988.HK)Tencent (0700.HK) и собственикът на TikTok ByteDance също беше поканен.

„Инвеститорите се страхуват изключително много от китайските правила за интернет, което води до безразборни продажби“, каза Джиан Ши Кортеси, инвестиционен директор за китайски и азиатски акции в GAM Investments.

„Вместо конкретни действия, инвеститорите вероятно искат да видят по-малко действия по отношение на регулирането на интернет (и) може да им трябва известно време, за да си възвърнат доверието.

За малко повече от година технологичният индекс MSCI China (.dMICN00000PUS) е намалял почти наполовина в сравнение с 2% ръст на световните акции (.MIWO00000PUS) и 10% ръст за S&P 500 (.SPX).

Икономическата перспектива на Китай в краткосрочен план е мрачна, тъй като блокирането в някои от най-големите му градове изглежда ще се проточи още през май. Прочетете още

Дейността на фабриките се сви за втори пореден месец през април и с най-стръмния си темп от две години, тъй като антивирусните мерки нарушиха производствените и доставъчните вериги, докато дейността на услугите падна, тъй като на стотици милиони хора беше наредено да останат у дома. Прочетете още

Но политиците в Китай бяха предпазливи при въвеждането на нови стимули. Ако работниците са блокирани у дома и фабриките не могат да изведат стоките си на пазара, традиционните инструменти за стимулиране на политиката, като намаляване на лихвените проценти или инжекции на ликвидност, може да имат само ограничено въздействие, отбелязват анализатори.

„Все още вярваме, че пазарите трябва да останат фокусирани върху развитието на пандемията и съответната стратегия за нулев COVID“, казаха икономистите на Nomura, които отбелязаха рязък спад в пътуванията и разходите по време на празника на Деня на труда. Прочетете още

„Всички други политики са от второстепенно значение“, пишат те.

Дълбочината на нервите на световните инвеститори – особено след като санкциите срещу Русия подчертаха екзистенциалните рискове при инвестирането в чужбина – също задържа капитала.

„Смятаме, че регулаторното облекчаване е само отсрочка, а не постоянна промяна в политиката“, каза Брайън Джейкъбсън, старши инвестиционен стратег в Allspring Global Investments.

“След като отново заработят икономическия двигател (властите) могат отново да наложат ограничения върху бизнеса. Смятаме, че китайските акции са на атрактивни цени, но има някои непривлекателни рискове.”

И все пак последните няколко седмици дадоха на някои мениджъри на пари достатъчно надежда, за да започнат отново да забиват пръстите си.

„Зависи от вашия апетит за риск“, каза Джордж Бубурас от K2 Asset Management в Мелбърн.

„Нашият азиатски фонд не държеше голяма позиция в китайски акции от средата на 2021 г. поради смесените съобщения, идващи от Пекин.

“Въпреки това, през последния месец, с новите ниски нива, ние започнахме да изграждаме позиции от ниска база.”

Регистрирайте се сега за БЕЗПЛАТЕН неограничен достъп до Reuters.com

Репортаж от Том Уестбрук; Допълнителни репортажи от Xie Yu в Хонг Конг и Дейвид Рандъл в Ню Йорк; Редактиране от Ким Когхил

Нашите стандарти: Принципите на тръста на Thomson Reuters.