Прогноза на Bank of England: Ако нещата се чувстват трудни днес, просто изчакайте – анализът на Ед Конуей | Бизнес новини


Ако днес има едно съобщение от прогнозите на Английската централна банка, то е следното: ако днес нещата се чувстват трудни, тогава просто изчакайте.

До края на тази година те ще се чувстват много, много по-трудни.

Това е дълбоко неприятно послание – посланието, за което икономиката е спечелила прякора си като “мрачната наука”. Но няма смисъл да се игнорира това.

Bank of England издава предупреждение за рецесия в Обединеното кралство и казва, че инфлацията може да достигне 10% тази година – следете актуализации на живо

Инфлацията вече е много висока, сметките вече се покачват; домакинствата вече са притиснати.

Но прогнозите на банката показват, че през следващите месеци британците ще почувстват, със сила, която не са чувствали от поколение или повече, дълбоката икономическа болка, която идва от по-високата инфлация.

Болката от сметките за енергия, които не можете да си позволите, от седмичния магазин, който е непосилен, от това да бъдете притиснати между застояло заплащане, от една страна, и растящи разходи, от друга.

И според банката това свиване ще доведе до дълбок икономически спад.

Последната му прогноза предполага, че брутният вътрешен продукт, най-изчерпателната мярка за икономически растеж, ще се свие с почти процентен пункт през последното тримесечие на годината. Можем да спорим дали това е в съответствие с техническата дефиниция за рецесия – макар че можем също да спорим дали това е подходящо определение за период на дълбок икономически стрес, или е по същество произволно.

Така или иначе е трудно да си представим много прогнози на Bank of England толкова мрачни като тази.

Разбира се, по време на COVID прогнозите на банката за брутния вътрешен продукт паднаха много повече, отколкото говорят днес. Но те също прогнозират много силен отскок.

По време на финансовата криза, банката бавно прогнозираше рецесия и го направи само когато Обединеното кралство вече беше дълбоко в разгара на икономическо свиване.

Този път е различен. Отчасти защото знаем, че по-високите енергийни разходи се стичат през икономиката, отчасти защото британската политика за сметки за енергия означава, че тези разходи се включват в сметките в две конкретни точки всяка година, е възможно да се прогнозира кога ще бъде точката на максимална болка.

Що се отнася до банката, този момент е към края на тази година, през октомври, когато Ofgem по-нататък увеличава горната граница на цената, потенциално, казва банката, до средно ниво от около £2800.

Моля, използвайте браузъра Chrome за по-достъпен видео плейър

Как инфлацията повлия на ежедневните стоки?

Това увеличение ще увеличи рязко инфлацията от сегашното й ниво от 7% до 9% през следващите месец-два до над 10% до края на годината.

Това ще бъде първият път, когато Великобритания се сблъсква с двуцифрена инфлация от началото на 80-те години, когато цените падат след икономическата мизерия през 70-те години.

Прочетете още:
Как последното покачване на лихвите се отразява на вашите финанси

Енергийна криза: Каква е горната граница на цената и защо сметките ще се повишат толкова рязко?

Примерът от 70-те години на миналия век е поучителен. Тогава инфлацията беше толкова висока за толкова дълго време, че провокира това, което икономистите наричат ​​спирала на цените на заплатите. С покачването на цените лицата, определящи заплатите, увеличиха заплатите в опит да гонят цените.

Това предизвика верижна реакция – по-високите цени предизвикаха по-високо заплащане, задействайки още по-високи цени – която отне много години на икономическа болка (и неуспешни правителства), за да се разреши.

Накратко, Банката иска да избегне точно това. Точно това беше причината да получи независимост да определя паричната политика през 1997 г. и защо основната му цел е да поддържа инфлацията надолу, близо до 2%.

Очевидно сме далеч от това. Въпросът обаче е дали Банката е преценила, че рецесията и периодът на дълбока болка са единственият начин да се предотврати спиралата на цените на заплатите и да се понижат тези цени.

Нищо от това изобщо не е вкусно. Дълго време икономисти и централни банкери говореха за риска от покачване на цените като за академична заплаха – нещо, за което се говори абстрактно, а не в действителност.

Сега те наистина стават много реални. И икономическите последици, колкото и да са ужасни, сега стават по-ясни.

Двуцифрена инфлация; икономика, плъзгаща се към рецесия; доходите на домакинствата се свиха с почти безпрецедентни темпове. Това е токсичен коктейл от икономически сили и няма грешка.