Анализ: Потребителският бум почти приключи, тъй като Централна Европа навлиза в „десетилетие на опасност“


  • Силното потребителско търсене стимулира растежа през първото тримесечие
  • Рязкото покачване на лихвите досега не успя да обуздае ценовия натиск
  • Появяват се признаци на инфлация, предизвикана от търсенето
  • Някои компании вече се подготвят за предстоящото забавяне

ВЕЛЕНС, Унгария/ВАРШАВА/ПРАГА, 4 май (Ройтерс) – Войната може да бушува на прага им, но икономиките на Централна Европа изпреварват своите връстници в еврозоната, като бум на потребителските разходи. Обрат може да настъпи още това лято, оставяйки болезнен махмурлук, свързан с инфлацията.

Икономистите вече алармират за инерцията на инфлацията в Унгария и Полша, подхранвана отчасти в двете страни от държавни трансфери към домакинствата, които помогнаха за увеличаване на търсенето през първото тримесечие.

Рязкото покачване на лихвените проценти досега не успя да ограничи ценовия натиск, тъй като недостигът на работници в целия регион води до повишаване на заплатите, а конфликтът в Украйна кара цените на енергията да скочат.

Регистрирайте се сега за БЕЗПЛАТЕН неограничен достъп до Reuters.com

В Velence Resort and Spa, до езеро, само на четири часа път с кола от границата на Унгария с Украйна, режисьорът Петер Барсони очаква страхотна 2022 г. със силно увеличение на резервациите през уикенда от февруари, въпреки неотдавнашното увеличение на цените.

„Освен ако тенденциите не се променят, това ще бъде значително по-добра година от миналата по отношение на приходите“, каза Барсони. “Покупателната способност на унгарците определено не се е влошила за момента.”

Продажбите на дребно в Унгария нараснаха с 16,2% на годишна база през март, движени от по-високите разходи за горива и нехранителни стоки.

Въпреки че икономическите основи са силни, потребителските разходи бяха засилени от предизборните увеличения на заплатите на премиера Виктор Орбан и раздаванията на семействата. В Полша силният ръст на продажбите на дребно след премахването на пандемичните ограничения беше допълнително подкрепен от разходите за милиони бежанци, бягащи от съседна Украйна.

Стотици хиляди украинци също се изсипаха в Унгария, като Полша, член на НАТО, след като Русия започна инвазията си на 24 февруари.

Докато Европа се насочва към това, което Орбан описа миналата седмица като „десетилетие на опасност“, като войната ескалира енергийна криза, централните банки се борят да овладеят инфлацията, която надхвърли целите им и е на път да достигне 14% до 15%.

Жолт Чомбок, 51-годишен предприемач в ИТ услуги, повиши заплатите три пъти през последната година – безработицата в Унгария е рекордно ниска – и увеличи почасовите такси на компанията си с 25% до 30%, за да покрие тези и други разходи.

Той казва, че клиентите му, по подобен начин измъчвани от проблеми с веригата за доставки и нарастващите разходи, просто са приели повишенията на цените, сигнализирайки за силен инфлационен натиск от страна на търсенето.

„Нещо, което щеше да изисква трудни преговори, за да бъдат прокарани само преди година, сега може да се направи с две изречения“, каза Чомбок.

Прогнозирайки растеж за първото тримесечие от 7% до 8%, унгарската централна банка, която вече е в третия си най-стръмен цикъл на затягане след края на комунистическото управление през 1989 г., предупреди Орбан да започне да ребалансира икономиката. Базисната инфлация, която отнема променливата енергия и храна, достигна близо 21-годишен връх през март.

„Необходима е по-строга политика, за да се отдели топлината от вътрешното търсене“, каза Лиъм Пийч от Capital Economics.

„Това ще изисква комбинация от повишаване на данъците, намаляване на разходите, както и лихвени проценти, които се повишават над 8% за продължителен период от време, за да предизвика отслабване на растежа на БВП.

В Полша продажбите на дребно надминаха прогнозите през март и се върнаха към тенденцията си отпреди пандемията, казаха икономисти от Bank Pekao, като същевременно предупредиха за „мрачни“ перспективи за потребителите за по-късно 2022 г., тъй като войната влошава настроенията. Повечето респонденти в едно априлско проучване все пак казаха, че не се притесняват за сигурността на работното място.

Мачей Скурчински, 34-годишен специалист по индустриални недвижими имоти, каза, че е неуреден от конфликта, но се опитва да живее нормален живот.

“Можем само да живеем или можем да си останем вкъщи. И аз предпочитам да живея”, каза Скурчински, докато довършваше бургер за обяд в зала за храна в центъра на Варшава.

Тъй като инфлацията все още се развива, полските и чешките централни банки са готови да повишат разходите по заеми отново в четвъртък.

Централната банка на Унгария повиши основния си лихвен процент с близо 500 базисни пункта от юни насам, но държавният контрол на цените, повишаването на заплатите и тавановете на лихвите по ипотечните кредити действат като противотежест.

„Предвоенните данни от секторите на търговията на дребно, индустрията и строителството и дори най-новите големи данни предполагат изненадващо силен растеж на БВП за първото тримесечие“, каза икономистът на ING Петер Вировац.

„Това може да означава по-голямо положително разминаване в производството, което ще доведе до по-дълга и по-силна инфлация, обусловена от търсенето, за останалата част от годината, според нас“.

Чешката икономика нарасна с по-добри от очакваните 4,6% на годишна база през първото тримесечие, но с по-малко държавна помощ за домакинствата, изправени пред двуцифрена инфлация, доверието на потребителите падна най-ниското си ниво от близо десетилетие през април.

Вицеуправителят на централната банка Марек Мора каза пред Ройтерс на 26 април, че предвижда спад на реалните заплати от 6% до 8% тази година.

И някои компании вече се подготвят, когато апетитът на потребителите, подсилен наскоро от спестяванията, натрупани по време на блокирането на COVID, се охлажда допълнително.

„Хората все още купуват нашите продукти и обемите се увеличават“, Мартин Писклак, главен финансов директор на чешкия производител на безалкохолни напитки Kofola Ceskoslovenkso (KOFOL.PR)каза при обаждане на анализатор миналия месец.

“Но с високите цифри на инфлацията, които очакваме през втората половина на годината или през следващата зима, със сигурност ще има натиск върху обемите поради по-ниската покупателна способност на нашите потребители.”

Регистрирайте се сега за БЕЗПЛАТЕН неограничен достъп до Reuters.com

Писане от Gergely Szakacs Допълнителни репортажи от Krisztina Fenyo Редактиране от Catherine Evans

Нашите стандарти: Принципите на тръста на Thomson Reuters.